天天向上

转自：http://www.donews.com/Content/200802/2fbb86f9c3ca4ab7bafcf225d032c861.shtm

　　2007年年初的一天，视频网站酷6网的创始人李善友发现了一场危机，并决定迅速将其扑灭。

　　引发危机的正是李善友之前的同事，另一家视频网站优酷网的创始人古永锵，古是搜狐网的前任总裁，而李则是前任总编辑。

　　是时，作为酷6网的竞争对手，优酷网即将与搜索引擎公司百度达成参股协议，协议的主要内容是：优酷网向百度支付300万人民币现金，以及无偿赠送价值300万人民币左右股份（不到1%），以获得百度在视频业务方面独家合作伙伴的资格。

　　在随后的几周内，李善友开始频繁出入百度总部所在的国际理想大厦。当时百度刚刚获得新闻牌照， 以致业界开始猜测李意欲出任百度总编辑一职。这样的绯闻没有引起优酷网的丝毫警觉，所以最终的结果才会让优酷网在内的人都大吃一惊：酷6网竟在极短时间内击破百度与优酷网此前达成的入股意向，代价是600万元现金和3%的赠送股份。成功度过危机的李善友随即决定召开新闻发布会向外界公布此事，但百度告诉酷6，消息不能公布。性格强硬的李并未理会百度，依旧准备召开新闻发布会，以借机提高酷6网的知名度。

　　然而就在发布会即将举行之际，百度将酷6网从搜索结果中屏蔽，导致该网站流量大幅下跌。24小时之后，李善友被迫收回了本已向媒体发出的发布会邀请函。

　　故事的另一主角优酷网显然无法接受这一结果，旋即与百度展开新一轮合作谈判。最终优酷网也如愿 成为了百度的合作伙伴，但未获得百度参股。三方平衡的结果则是，酷6网的推广广告出现在百度人气最旺的“贴吧”频道，而优酷网的推广广告则出现在娱乐性稍弱的网页搜索频道。

　　如果你了解百度在中文互联网世界的巨大影响力，就不会惊讶于上述两个原本交好的公司创始人会为了白送给百度股份争得不可开交。中文搜索是一个寡头垄断市场，百度占据了其中60%的份额，不论 是优酷还是酷6，或者任何其他中文网站，对百度的流量依赖程度超乎一个局外人的想象 —— 据 另一视频网站六间房CEO刘岩对本刊所作的预测，百度给上 述两个公司带来的流量能够占到其总流量的30%甚至更多。

　　百度正在试图将业务重心从搜索向其他领域扩展。2007年10月17日，百度正式对外宣布进军C2C电子商务领域，国内著名互联网专家吕伯望分析认为，这表明百度不再以搜索为中心，收入来源可能不只依赖竞价排名，也有可能进军其他领域。

　　据一位百度内部人士向《第一财经周刊》提供的资料显示，百度正在通过两个部门——战略合作部和 战略投资部，积极地收购和参股新兴互联网公司。战略合作部的主要任务是通过资源置换等方式换取新兴 公司的股份，而战略投资部则通过直接投资参股或控 股新兴公司。这两个部门均具有广告销售的权力，但 其主要用途是以广告换取新兴互联网公司股份。据该人士向《第一财经周刊》确认，许多被参股公司的股 份正是以广告等资源“免费”换来。而每当百度那敏 锐的投资目光射向对其依赖度极高的中小网站时，后 者往往淹没在其强大的身影之?下。

　　2007年3月，中文杂志服务平台浏览网副总裁刑铭，在参加一个杂志社媒体的会议时遇到了百度市场 拓展部相关人士，曾简要向对方介绍了浏览网正在做 的媒体社区。随后在2007年4月，百度战略投资部总监杨巧智便主动联系浏览网，表示百度希望收购该网站。

　　当时杨巧智向浏览网提出两种收购方案：第一种方案是百度完全控股，第二种方案参股10%以下，但前提是百度要在董事会中占一个席位。“我们是小公 司，我们的态度比较虚诚而且非常诚实。从开始谈判 每一句话、每一个问题，都是经过仔细地斟酌之后才跟他们（百度）谈。他们要一个数据，我们会反复地核实，给一个非常准确的东西。我们觉得百度既然能 找到我们是我们的荣幸。”和所有被百度看重的网站一样，刑铭坦言对于浏览网而言，能跟百度合作对提 升该公司的价值有极大帮助。

　　双方的谈判进展极快，两个星期后即开始谈实 质性的东西。在应百度要求提供一些核心数据和内容 时，浏览网按照商业惯例希望双方签意向书和保密协 议。但百度方面以公司高层签字流程过慢为由拒绝签 保密协议，而希望仅由杨巧智签署一份个人声明。基 于对与百度合作的迫切期望，浏览网最终同意了这一 要求，向百度提供了公司核心数据和内容。但刑铭向《第一财经周刊》证实，杨巧智本人最终也未签署该声明。

　　最终百度拒绝收购或参股该公司，其给予的官 方理由是浏览网营业额太小。“像我们这样的新兴公 司，几乎没有任何和百度谈判的砝码，我们唯一能够期待的就是百度的选择抑或放弃。”几个月后， 刑铭的失望和无奈仍然溢于言表。

　　这仅仅是百度自身控制力和强势地位的一个缩 影。对于浏览网这样的新兴公司而言，百度犹如一个 庞大帝国般难以企及。而作为旁观者，你既无法为浏 览网们鸣不平，也无法对百度帝王般的强势而愤慨， 因为这仅仅只是现实：新兴公司极度依赖百度，而百 度则拥有无数的选择权。

　　在中国互联网界，百度无愧于帝国之称。而出于业务需要，或者仅仅是CEO李彦宏的性格使然，百度帝国的辽阔疆域常常被刻意掩盖。一切悄无声息，但 一切尽在掌握。

　　自联合创始人徐勇及CTO刘建国等人先后离开百 度以后，这家原本就带有浓厚创始人色彩的技术新贵 更加成为了一个李彦宏性格的公司。对于外界而言， 百度创始人李彦宏是一个复杂且充满争议的人：无处 不在的野心、高调与低调、大气与狭隘、骄傲、自尊、敏感、技术狂人、强势等充满矛盾的字眼，时常 出现在不同合作者对他的评价中。

　　在百度内部的重要会议上，开始时李常常一言不发，但在会议的后半程李总是通过充满逻辑性的发 问，将会议的结果引向自己的观点。“简而言之，李彦宏是一个具有极强控制力的人，这造就了现在的百度。”百度内部人士告诉《第一财经周刊》。

　　几乎同所有的集权主义一样，这一管理风格为百度带来了效率。如果说在2005年百度于纳斯达克上市 之时，投资者尚视其为中国版的Google，现在绝大多 数的投资者应该已经相信，即使全球网络巨人Google 也难以撼动百度在中国的领先优势。截至2月14日， 百度（Nasdaq：BIDU）的股价已经高达280美元，较 上市时的27美元的发行价翻了十多倍。而投资者目前 则给了百度122.23倍的市盈率，比Google的40.22倍的 高市盈率还要高上3倍。

　　“百度在互联网广告领域具有天生的优势，扼住了 媒体和广告商之间的天然接口。”中国最大的网络广 告商好耶公司总裁杨炯纬在接受《第一财经周刊》采 访时如此评价百度的地位。

　　甚至很多流程繁冗严格的大公司在与百度合作的时候也表现了非同一般的热情。百度广告部经常提 到一个“三分钟三星”的故事——从百度的业务员坐在桌子旁到三星公司确定投放广告，总共仅用了三分钟，而项目的规模则多
达数百万元。

　　“不能够因为少有能和百度平起平坐的竞争对手就 觉得大公司的成功唾手可得。控制产业链的上下游是 百度领先地位和成功的一个重要方面。” 加拿大帝国 商业银行（CIBC）分析师Paul Keung对《第一财经周 刊》说。

　　如他所言，百度正是借助自己天然的平台优势，通过极强的控制力将整个产业链牢牢掌控在自己手中。“李是一个有才智、足智多谋、勤劳肯干的人。”Paul Keung在回复《第一财经周刊》提问中， 如此描述他对李彦宏的印象。

　　2006年8月，新兴视频广告公司随视传媒执行副 总裁薛晨，给李彦宏打了一个决定其命运的电话。因 为当时随视想要做的商业模式是为网站“代销”广告，但此时业内的一些大型竞争对手，如好耶和互动 通等公司都是采用“包销”的方式。当时很多网站并 不信任这个刚成立不足一年的公司，要求随视承诺“保底”。面对包销模式会带来的显而易见的资金压 力和时间成本，薛晨想到找别人替其做代销，便主动 去联系国内的几家搜索引擎公司。薛晨当时打给李彦 宏的电话是其秘书接听，薛本以为就这样石沉大海 了，未想第二天百度相关部门便来电要求跟她面谈。 百度对随视兴趣浓厚绝非一时心血来潮。据薛 事后对《第一财经周刊》的讲述，百度在那时已经开 始计划要进军视频广告领域，也一直在暗自考察合适 的网站。而由于随视的产品“更适合”搜索引擎的应用，百度在听了其讲解后，立刻表现出了浓厚的兴趣——百度几乎全部的收入都来自广告，而视频广告被公认为互联网下一个最大的金矿。想想看，如果把 随视对视频广告的专精与百度搜索引擎的庞大客户结 合起来，产生的利益将有多么惊人？

　　2007年9月13日，百度和随视正式对外宣布联手 推出“百度TV”。而在此之前，百度要求对该产品 多次进行大规模压力测试，并进行了两个多月的试运 行。“百度对技术的严苛和自上而下的执行力，给我 们留下了深刻印象。”薛晨说道。11月26日，百度宣 布联合英特尔投资、美国私募基金华岩?法利隆投资 随视传媒。即使并非最大投资者，百度仍有特权指派 一人直接进入随视董事会，而另一席将在另两个资方 中产生。

　　随视传媒仅仅是百度对产业链控制力的一个普通 案例。《第一财经周刊》调查发现，百度目前已经通 过参股和收购的方式，直接掌控了十几家新兴互联网 公司。除了上述已经提到的酷6、随视之外，还包括Hao123、千千静听、天空软件等公司，《第一财经周 刊》已经得到上述5家公司的确认。此外，PK吧、驱 动之家和3G泡泡亦传闻有百度参股，但这三家公司在 接受《第一财经周刊》求证时均表示否认。

　　这些在外人看来扑朔迷离的投资，事实上并不难 理解——百度通过对新兴互联网公司的掌控，不仅可 以持续推出用户需要的新产品，而且还能够保证百度 对互联网流量的控制力，而这正是搜索引擎公司的立 身之本。仔细观察不难发现，像Hao123和天空软件 等公司本身具备千万级别的用户点击量，而这些浏览 和点击可以通过技术手段转变为百度各类业务频道的 流?量。

　　李彦宏很清楚，互联网搜索引擎作为一种平台服 务，并不足以支撑一个帝国长远的发展，而与其有所 关联的、涉及实际应用的下游产业，才是未来最可能 产生新盈利点的地方。而这种做法与中国的电信运营 商如出一辙——早在几年前，中国电信和中移动等寡 头运营商，便开始抢占下游应用的有利地形。

　　但对于被百度入股的新兴公司而言，则不得不面 对一种复杂的心态：很愿意被百度入股或者收购，但却在与百度的谈判中没有任何主动权。

　　2004年5月，当百度径直找到Hao123创始人李兴平谈收购的事情时，李并没有感到很吃惊。李兴平向《第一财经周刊》回忆，从出价到成交，双方几乎没有经过太多的讨价还价，只是有些“税前税后”的讨 论。尽管当时面临好几家的收购选择，但李兴平觉 得，卖给百度会“更有发展前景”。“这毕竟是花费 了我很多心血创建的，我必须保证它以后能够得到很 好的运作，而百度的实力是非常强的。”李兴平说。

　　3个月之后，百度宣布完成收购Hao123。李兴平 透露，百度最后支付给他的是“税后1000万元现金加4万股百度的股票”。这些股票更加值得关注，因为 从百度在2005年8月5日登陆纳斯达克之后，截至2月14日其股票已经涨到280美元，按此折算李兴平从百 度处获得的总收购金额远超过外界传说的“5000万元”的数字。

　　因此，提到后来百度3000万元收购的天空软件 站，以及500万元收购的千千静听音乐软件，李兴平强调说，“他们都是以现金支付的，和我这个不太一 样。”而PK吧创始人姜珂虽然否认百度曾入股一事，但依然表示“愿意被百度入股”。

　　如果说对随视的入股还有些未雨绸缪的味道，对 Hao123的收购就更加接近百度的主营业务。Hao123一 直是百度搜索广告联盟的成员网站，而且带来的流量很大。对百度这样的搜索引擎公司来说，广告是 主要的收入，而创造流量是主要的成本。对那些本身具备大量用户和访问量的网站的收购，就像买到了一 只会下金蛋的鸡。

　　据六间房CEO刘岩表示，该公司此前也曾参与优 酷、酷6与百度合作的竞争，但终因价码过高退出。“我们也参与了这些竞争，那都不是小钱，而是上千万的价码。他们那个钱买来的流量都是相当大的， 我觉得能占到这些公司流量的30%甚至更高。”

　　根据艾瑞咨询最新推出的网民连续用户行为研究系统iUserTracker的最新数据显示，在2007年百度网页 搜索请求量市场占有近75%，远超过Google在中国这 一市场的表现。

　　与掌控新兴公司以保证对流量控制力的策略一 样，百度亦以强势的姿态和控制力对待广告主，以增 强其对营收的控制力。

　　2006年，百度某大客户网站CEO张先生（化名） 因为恶意点击问题向百度提出交涉。张先生事后对《第一财经周刊》表示，其本人曾亲自去百度总部寻 求沟通，但仅仅是进入百度公司便颇多波折，而进去 之后则更是在前台长时间等候，无人接待。张无奈向 海淀区法院提起诉讼，但该诉讼在海淀区法院迟迟不 能立案，被告知“百度的案子均需经过庭长亲自通 过”。张还表示，在向法院提起诉讼的第二天，百度 便将该公司网站在搜索结果中屏蔽，给极度依赖网上 业务的张先生造成巨大压力。最终张无奈撤销诉讼， 并继续购买百度竞价排名业务。

　　作为百度大客户，在线旅游公司携程网在接受《第一财经周刊》问询时亦表示“百度比较强势”。58同城CEO姚劲波则表示，每年在百度搜索引擎关键字上的投放大概有几百万元，属于百度的中型客户。 在与百度的交往中，其感觉百度对技术要求十分严 格，“在价格和服务方面都很强势”。

　　根据1月25日易观国际发布的监测报告称，2007 年第四季度，百度的市场占有率为60.1%，仍占据市 场主导地位。但百度的野心似乎并不满足于对搜素引擎流量（新兴公司）和营收的控制，这家公司甚至试 图将自己的控制力施加到产业链上游的媒体

转自：http://finance.sina.com.cn/leadership/brandmanage/20080221/17574532176.shtml

　　全资收购 收购方 亚马逊

　　被购方 卓越网 收购时间：2004.8金额：7500万美金

　　[案例五]

　　卓越网：完全亚马逊化

　　被亚马逊全资收购后，卓越网最大的改变来自于定位的转型，就像一个人脱胎换骨

　　一篇美联社的报道流传于卓越亚马逊员工之间……

　　美联社：“贝索斯，您是否能谈一下亚马逊计划推出的数字音乐商店呢？”

　　贝索斯：“我们的策略是只提供没有数字版权管理保护的MP3音乐……我们要让消费者知道，他们在亚马逊上购买的数字音乐可以在任何终端上播放，不用担心……”

　　史蒂夫·巴尔默：“只有MP3而且还没有版权保护？”

　　贝索斯：“是的，没有。”

　　史蒂夫·巴尔默：“你不提供WMA格式(微软支持的音乐格式)？”

　　贝索斯：‘我们只打算提供MP3格式。’

　　史蒂夫·巴尔默：‘哦，好。’

　　贝索斯：‘我们认为这样会给消费者更好的用户体验。他们从亚马逊买CD的同时获得了MP3格式的音乐，因为他们可以把自己喜欢的歌转化成MP3格式……

　　史蒂夫·巴尔默：‘还有WMA.’

　　贝索斯：‘对不起，史蒂夫，只有MP3！’”

　　“这篇报道确实体现了亚马逊的经营理念。”卓越亚马逊总裁王汉华用外资企业特有的中英文夹杂的方式说，“Jeff(贝索斯的英文名)多次亲口告诉我，你应该想办法让中国客户高兴，而不是让我高兴，因为我天生是一个乐观的人。”

　　2004年8月卓越网被亚马逊全资收购，此后，这家中国电子商务的领先品牌便陷入漩涡之中。先是原卓越网高管林水星、陈年、陈小红等先后离职，接着摩托罗拉原亚太区副总裁王汉华主政。“亚马逊控制了卓越，我无法按照自己的意愿去做事，这对于像我们这样的职业经理人来说是无法忍受的，于是，我就选择了离开。”一位前卓越网高管说。

　　亚马逊带来的决不仅仅是人事地震，卓越网最大的改变来自于定位的转型。“就像一个人脱胎换骨一样。”王汉华形容说。

　　收购之前，由于中国电子商务产业链的配套体系不完善，为了减少成本，卓越网的定位一直是“精品店”，而此后，全面改变为亚马逊式的“大而精”，产品线从原来的6大类变为20类，销售的物品已经超过55万种。虽然中国整个供应链系统仍然远不如美国发达，王汉华却用“事在人为”四个字来应对。卓越亚马逊在上海、广州建立了新的库房，把货到付款的城市从55个提高到345个，即使远在新疆、云南2、3级城市的消费者也可以享受货到付款的服务。卓越亚马逊还利用EDI(电子数字交换)技术把供应商的库存变成自己的虚拟库存。“我只需要了解消费者的需求和供应商送货的时就可以知道需要配多少货了，能够保证我们的安全库存就可以了。”

　　虽然卓越网在收入上对亚马逊的贡献微乎其微，但是“卓越网给亚马逊带来了世界上最大的市场和懂得中国市场的管理团队”这句话似乎总可以让贝索斯狠下血本。“贝索斯还是挺有远见的，他可以推迟盈利的时间，顶住所有的压力，但一旦他盈利之后，就是一个巨无霸。”一位前卓越网高管肯定卓越亚马逊的未来，现在，卓越网上书店光图书排行榜就达到了108个。这些排行榜利用了亚马逊带来的国际先进的平台技术和网络系统，是基于数百万卓越网图书消费者的购买行为和卓越网的销售结果而自动生成的。

　　除了在技术上提高用户体验之外，为了应对中国电子商务行业的信用瓶颈问题，卓越网还推出“零风险购物”的服务——15天以内用户在卓越网上买到的任何物品，哪怕不是由于质量问题，而只是因为用户不喜欢，都可以在卓越网进行无条件退货。显然，这样的服务大大提高了运营成本。“我们不要短期的利益，要的是用户长期的满意度和忠诚度。做business(生意)一定要业绩，但绝不是以牺牲客户的体验为代价的。”王汉华坚信这样的策略能够为卓越的未来带来巨大的利益。

　　“2006年当当网的市场份额是19%，销售额大概1.6亿人民币，卓越是11%，2007年第二季度，卓越占14%，大概销售额是1.6亿，而当当网占18%，2亿人民币左右的销售额，两者的差距在缩小。”易观国际分析师曹飞说，“在无提示情况下，当当网知名度高于卓越网，因为当当网在市场推广方面投入更多，卓越相对低调一些。但在活跃用户群中，二者品牌知名度基本无差别，卓越网的服务以及用户体验受好评更多。”

　　北京时间2月14日，全球最大的中文搜索引擎公司百度(Nasdaq：BIDU)今天公布了截至2007年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。

　　2007年第四季度及全年业绩要点：

　　第四季度营业收入与去年同期相比增长110.5%，达到5.711亿人民币；2007年全年营业收入为17.444亿人民币，比2006年增长108.2%。

　　第四季度净利润比2006年第四季度增长79.0%，达到约2.198亿元人民币。2007年全年净利润比2006年增长108.4%，达到约6.290亿元人民币。

　　2007年第四季度稀释后每股盈利为6.32元人民币；按扣除股权报酬费用前利润计算，稀释后每股盈利为6.70元人民币。2007年全年稀释后每股盈利为18.11元人民币；按扣除股权报酬费用前利润计算，稀释后每股盈利为19.26元人民币。与日本市场相关的运营成本和费用在第四季度为2520万元人民币，使第四季度稀释后每股盈利减少了0.73元；与日本市场相关的运营成本和费用2007年全年合计为7340万元人民币，使全年稀释后每股盈利减少了2.11元。

　　第四季度为超过15.5万家客户提供服务，比上一季度增长8.4%。

　　百度董事会主席兼首席执行官李彦宏表示：

　　很高兴看到又一个季度百度收入取得了强劲增长，这再一次展示了百度商业模式的可扩展性。我们专注于提升搜索产品和服务的用户体验，持续扩大网站流量和市场份额，并进一步强化了在市场中的领先地位。

　　在业绩强劲增长的同时，第四季度在线营销客户数目稳健增加，我们也针对客户提供越来越多的相关产品和服务。百度持续不断开拓互联网营销新的商业机会，这将构成公司长期发展的有力保证。

　　2007年第四季度财务业绩分析

　　2007年第四季度营业收入为5.711亿元人民币，比2006年同期增长110.5%。

　　网络营销收入为5.696亿元人民币，与去年同比增长111.2%。这个增长主要来自不断增加的客户数量及户均收入。在第四季度百度为超过15.5万家客户提供服务，比上一季度增长了8.4%，比去年同期增长了43.5%。第四季度的户均收入为3700元人民币，比第三季度增加5.7%，比2006年同期增长48.0%。

　　联盟成本约为7230万元人民币，占该季度营业收入的12.7%，去年同期该比例为8.7％。联盟成本占收入比例的增加主要反映了百度联盟业绩的增长。

　　带宽成本约为3590万元，占该季度营业收入的6.3%，去年同期该比例为4.7％。折旧成本约为4670万元，占该季度营业收入的8.2%，去年同期该比例为6.2％。带宽和折旧成本占收入比例的增加，反映了百度为长期发展持续而进行的网络扩容。

　　销售及管理费用第四季度约为1.322亿元人民币，比2006年第四季度增长86.2%。这主要是由于直销团队的扩张引起。

　　研发费用约为4650万元人民币，比2006年第四季度增长122.7%。这主要是由于技术人员的增加导致。

　　股权报酬费用跟2006年第四季度的740万元人民币相比，增加至约1330万元人民币。股权报酬费用的增加主要是本季度授予期权数目的增加。

　　营业利润约为1.763亿元人民币，与2006年第四季度相比增长了73.3%。在不考虑股票报酬费用的情况下，2007年第四季度的营业利润约为1.896亿元人民币，与2006年同期相比增幅为73.8%。

　　所得税净收益约为1860万元人民币，主要是由于收到再投资退税2120万元人民币。

　　净利润约为2.198亿元人民币，比2006年第四季度增长79.0%。2007年第四季度每股盈利为6.45元人民币，稀释后每股盈利为6.32元人民币。

　　不含股权报酬费用的净利润增长至2.331亿元人民币，与2006年第四季度相比增长了79.1%。按扣除股权报酬费用前利润计算，每股盈利及稀释后每股盈利分别为6.84元人民币及6.70元人民币。

　　截至2007年12月31日，公司的现金、现金等价物及短期投资为16亿元人民币。2007年第四季度经营活动的净现金流入和资本开支分别为3.346亿元人民币和1.662亿元人民币。

　　经调整之EBITDA是指调整后的扣除利息、税项、折旧、摊销、营业外收入和股权报酬费用前的盈利。2007年第四季度的该项盈利为2.47亿元人民币，与2006年同期相比增加87%。

　　2007全年业绩分析

　　2007年营业收入为17.444亿元人民币，比2006年增长108.2%。

　　网络营销收入为17.41亿元人民币，与去年同比增长110.1%。这个增长主要来自不断增加的客户数量及户均收入。2007年百度为超过21.4万家客户提供服务，跟去年相比增长了49.7%。2007年全年的户均收入为8100元人民币，比2006年增长39.7%。

　　联盟成本约为2.047亿元人民币，占营业收入的11.7%，去年同期该比例为9.0%。

　　销售及管理费用约为4.112亿元人民币，比2006年增长64.3%。这主要是用于投资直销团队的扩张及渠道建设。

　　研发费用约为1.407亿元人民币，比2006年增长77.6%。这主要是由于技术人员的增加导致。

　　营业利润约为5.472亿元人民币，与2006年相比增长了108.1%。在不考虑股票报酬费用的情况下，2007年营业利润约为5.87亿元人民币，与2006年相比增幅为88.7%。

　　净利润约为6.29亿元人民币，比2006年增长108.4%。2007年每股盈利为18.57元人民币，稀释后每股盈利为18.11元人民币。

　　不含股权报酬费用的净利润增长至6.688亿元人民币，与2006年相比增长了93.6%。按扣除股权报酬费用前利润计算，每股盈利及稀释后每股盈利分别为19.75元人民币及19.26元人民币。

　　公司全年经营活动的净现金流入和资本开支分别为9.795亿元人民币和5.691亿元人民币。

　　经调整之EBITDA是指调整后的扣除利息、税项、折旧、摊销、营业外收入和股权报酬费用前的盈利。2007年该项盈利为7.68亿元人民币，与2006年相比增加101.2%。

　　2008年第一季度展望

　　百度预计在2008年第一季度的收入会在5.33亿元人民币至5.48亿元人民币之间，比2007年第一季度增长93%至99%。但此预测是管理层基于现有信息所作的初步估计，实际业绩可能与估计有所不同。

　　电话会议：

　　百度将于美国东部时间2008年2月13日晚上8点（北京/香港时间2008年2月14日早上9点）召开电话会议。届时百度管理层将出席电话会议，回答投资者提问。百度电话会议网络直播的网址为ir.baidu.com。

　　要收听百度电话会议，美国用户可拨打1 617 614 3453，英国用户可拨打44 207 365 8426，中国香港用户可拨打852 3002 1672，密码均为47462262。美国东部时间2008年2月20日晚上10点之前，投资者还可以收听百度电话会议的录音。要收听电话录音，国际用户可拨打1 617 801 6888，密码为56506980。